什么是股权激励？股权激励有哪几种模式？

勖明 2018-01-12 22788 0

关键词：股权激励

股权激励是一种通过经营者获得公司股权形式给予企业经营者一定的经济权利，使他们能够以股东的身份参与企业决策、分享利润、承担风险，从而勤勉尽责地为公司的长期发展服务的一种激励方法。

股权激励模式主要有：股票期权模式、限制性股票模式、股票增值权模式、虚拟股票、延期支付、员工持股计划和业绩股票激励模式等七种。

一、股票期权模式

定义：给予激励人员在某一期限内，以一个事先约定的固定价格来购买本公司股票的权利。

优点：（1）能够降低委托——代理成本，将经营者的报酬与公司的长期利益绑在一起。有利于降低激励成本。（2）可以锁定期权人的风险。如果行权时公司股票价格下跌。期权人可以放弃行权，几乎没有损失。

缺点：（1）影响现有股东的权益（2）可能遭遇来自股票市场的风险可能带来经营者的短期行为

适用：适合那些初始资本投入较少，资本增值较快，处于成长初期或扩张期的企业，如网络、高科技等风险较高的企业等。

代表：清华同方、东方电子

二、限制性股票模式

定义：公司为实现某一特定目标，无偿将一定数量的股票赠予(或以较低的价格售与)激励对象，当激励对象完成目标后才可抛售股票，未实现目标股票将被收回(或按出售价格回购)。

优点：在限制期间公司不需要支付现金对价，便能够留住人才。

缺点：即在企业股价下跌的时候，激励对象仍能获得股份．这样可能达不到激励的效果，并使股东遭受损失。

适用：对于处于成熟期的企业，由于其股价的上涨空间有限，因此采用限制性股票模式较为合适。

代表：万科、华侨城

三、股票增值权模式

定义：激励对象不用为行权支付现金，行权后由公司支付现金、股票或者股票和现金的组合。

优点：（1）操作方便、快捷；（2）审批程序简单，无须解决股票来源问题。

缺点：（1）激励对象不能获得真正意义上的股票，激励效果相对较差；（2）对资本市场有效性依赖较大，可能导致公司高管层与庄家合谋操纵公司股价等问题；

适用：较适合现金流量比较充裕且比较稳定的上市公司和现金流量比较充裕的非上市公司

代表：深高速，中国石化（日股）

四、虚拟股票

定义：公司授予激励对象虚拟的股票，如果实现公司目标，被授予者可以享受分红或股价升值收益，虚拟股票没有所有权和表决权，不能转让和出售，离开公司时收回。

优点：（1）不影响公司的总资本和股本结构，不会导致控制权争夺的矛盾；（2）规避了股票市场风险对虚拟股票持有人收益的影响；（3）对于激励对象具有一定的约束作用

缺点：（1）导致激励对象过于关注短期利益；（2）激励对象分红意愿强烈，导致公司现金支付压力较大。

适用：适合现金流比较充裕的上市和非上市公司

代表：上海贝岭，银河科技

五、延期支付

定义：公司为激励对象设置一揽子薪酬收入计划．其中有一部分属于股权激励收入．按当日公司股价折算成股票数量，在既定的期限后再以公司股票的形式或期满时公司股票的现金价值支付给激励对象。

优点：（1）减少了经理人员的短期行为，有利于长期激励，留住并吸引人才；（2）可操作性强；（3）部分奖金以股票形式获得，因此具有避税作用；（4）风险收益对等；（5）可以用现金方式对经理人的利益进行长期捆绑，应用前景非常广泛。

缺点：（1）公司高管人员持有公司股票数量相对较少；难以产生较强的激励力度；（2）股票二级市场的风险不确定，经理人不能及时将薪酬变现。

适用：比较适合业绩稳定型的上市和非上市公司及集团公司、子公司

代表：武汉中百、武汉中商

六、员工持股计划

定义：公司内部员工个人出资认购本公司部分股份，并委托公司进行集中管理的产权组织形式。

优点：（1）是国有法人股减持的一个通道；（2）具有普遍福利作用；（3）解决了高管和员工收入不均衡的问题。

缺点：（1）会导致股权过分分散；（2）激励力度不足。

适用：比较适合高科技企业、创业板上市公司及子公司等人力资源较强的企业。

代表：老板电器

七、业绩股票激励模式

定义：又称业绩股权，公司在年初与经营者确定业绩目标和与之对应的股票授予数量。如果激励对象年末实现了目标．则公司提取奖励基金为其购买一定数量的股票。